November 6th, 2017

Дефляция Катара

Оригинал взят у ewitranslate в Дефляция Катара


Автор: Мюррей Ганн
2 ноября, 2017

Катар, богатое газом государство в Персидском заливе, переживает один из самых сложных периодов в своей истории. Он обвиняется в поддержке терроризма и с июня попал под экономические и дипломатические ограничения соседей по проливу. Правительство вынуждено укреплять банковский сектор. Традиционная причинность заставляет вас верить, что кризис привёл к дефляции. Однако деньги начали утекать из страны, а цены на активы начали падать задолго до этого.

Collapse )
promo ruh666 july 2, 2018 08:15 25
Buy for 50 tokens
После декабря 2014 года, когда рубль был резко девальвирован, огромную часть оппозиционных пабликов стали составлять посты с апокалиптическими прогнозами падения рубля. Их исполнение связывалось со скорым падением режима, что тоже логически достаточно странно, поскольку после девальвации 2014…

Спорная заявка биткоина на легитимность


Вместо того, чтобы внести ясность, впечатляющий всплеск цен на прошлой неделе акцентировал различия взглядов в финансовой отрасли относительно будущего биткойнов. Мнения варьируются от тех, которые утверждают, что мы являемся свидетелями рождения и созревания новой глобальной валюты до тех, кто утверждает, что это явление является «мошенничеством», со средним утверждением, что оно будет продолжаться, но в настоящее время может быть в середине спекулятивного ценового пузыря.
 
Ваша позиция в этих прениях будет в значительной степени зависеть от того, где вы находитесь по следующим трем вопросам.
 
1. Количество "преданных" держателей по сравнению с количеством импульсных и спекулятивных инвесторов:
У биткойнов есть лояльные последователи, которые считают, что будущее средств обмена и запасов ценности находится в валютных конструкциях, которые находятся вне сферы компетенции правительств и центральных банков. У них также есть уверенность в том, что технологические основы криптовалют дают им уникальное и долгосрочное преимущество.
Нет никаких твердых индикаторов того, насколько велика эта база преданных держателей относительно трейдеров, которые временно, и до сих пор очень выгодно, держат биткоин. Чем меньше данная база, тем большая уязвимость биткойнов к спекулятивному пузырю, который затруднит структурное и долгосрочное развитие криптовалют.
 
2. Перспективы широкого распространения:
Ответ на первый вопрос будет частично зависеть от того, как вы решаете вопрос о том, как быстро биткойны будут приняты более широким слоем пользователей, будь то для транзакций или в качестве актива-убежища. Здесь, опять же, мнения различны.
Оптимисты считают, что это всего лишь вопрос времени. Их поощряют сигналы, представляющие большой интерес, в том числе объявление на прошлой неделе о том, что CME Group Inc. предложит фьючерсные контракты на биткойн и решение Японии в прошлом месяце признать криптовалюты в качестве законного платежного средства.
Недоброжелатели утверждают, что процесс адаптации фундаментально оспаривается высокой вероятностью того, что правительства и центральные банки рано или поздно будут бороться с биткойнами. В конце концов, утверждают они, власти будут сильно сопротивляться феномену, который отнимает у них прибыль по сеньоражу, допускает злоупотребления и незаконные платежи, подрывает их влияние на экономические и инфляционные последствия и не обеспечивает адекватную защиту потребителей. Они указывают на действия Китая как указание на то, что впереди.
 
3. Финансовое проектирование:
Владельцы биткойнов воспользовались трудностями, с которыми сталкиваются критики, особенно определенные хедж-фонды, в попытке шортить криптовалюты. Очень сложно «заимствовать» валюту, и нет прямых сильно коррелированных активов для создания адекватных прокси-активов, которые затем влияют на ее ценообразование. В результате рынок структурно и очень сильно склоняется в пользу лонгов.
В прошлом такая динамика стимулировала значительный интерес к созданию новых инструментов, в частности некоторых видов синтетики, чтобы сбалансировать некоторые рынки. Уже есть разговоры, что появление торговли фьючерсами, помимо развития ценообразования и обмена, откроет путь для активного участия шортистов.
 
Эти три фактора, вероятно, сыграют важную роль в определении перспектив биткойнов как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
 
Вы должны прийти к своим собственным выводам, но я считаю, что:
Технология, лежащая в основе криптовалют, должна сохраниться, в том числе для улучшения экономичных систем платежей и снижения их уязвимостей в области безопасности. Тем не менее, скорость принятия биткойнов может оказаться более медленной и более жесткой, чем предсказанные его адептами, чье общее число, вероятно, все еще относительно невелико по сравнению со спекулянтами и краткосрочными игроками. Кроме того, в конечном итоге появится возможность шортить. В результате нынешние владельцы могут столкнуться с существенным риском резких корректировок цен в контексте большей двунаправленной ценовой волатильности.
 
Mohamed A. El-Erian
 
перевод отсюда