December 1st, 2017

Якорь дефляции

Оригинал взят у ewitranslate в Якорь дефляции


Автор: Мюррей Ганн

Количество мировых облигаций с отрицательной доходностью остаётся высоким. Это служит якорем для ожиданий высоких потребительских цен.

Это простое уравнение. Вы одалживаете кому-то деньги, и они возвращают вам их в большем размере – основной долг плюс проценты, которые заёмщик платит за привилегию совершить транзакцию. Однако с 2014 года это изменилось с появлением во всем мире долгов, которые имеют отрицательную доходность. Это означает, что вы одалживаете свои деньги кому-то, и они возвращают вам их в меньшем размере — основной долг минус проценты, которые заёмщик взимает с вас за привилегию совершить транзакцию. Вы платите кому-то за привилегию предоставить ему деньги. Делайте это снова и снова, и это, по-видимому, станет квинтэссенцией безумия. Или нет?

Что, если распространённость долга с отрицательной доходностью во всём мире является показателем дефляционного настроения? На свободно функционирующем рынке облигации с отрицательной доходностью не появились бы, если бы инвесторы не нуждались в этом. Если бы никто не инвестировал в этот долг, заёмщики вынуждены были бы предлагать более высокие процентные ставки, выше нуля, чтобы финансировать потребности. Конечно, центральные банки зависели от государственных облигаций, сохраняя доходность ниже нуля в рамках своей политики количественного смягчения. В этом случае возникает аргумент, что рынки облигаций не полностью «свободны». Но тот факт, что величина долга с отрицательной доходностью остаётся высокой, свидетельствует о том, что инвесторы (категория, в которую входят и центральные банки) фактически готовы принимать отрицательную отдачу от своих инвестиций. Зачем вам это делать? Вы говорите: «Я сознательно готов принять гарантию меньшего количества денег в будущем». Хотя некоторые из возможных причин для этого заключаются в том, что у вас нет других возможностей защитить ваши деньги, или у вас их слишком много, чтобы беспокоиться об этом, или вы просто невежественны, экономическое же обоснование заключается в том, что вы полагаете, что в будущем всё будет стоить меньше.

В этом смысле долг с отрицательной доходностью может быть индикатором ожиданий потребительских цен. В приведённом ниже графике показана выраженная в долларах сумма долга с отрицательной доходностью в инвертированном индексе Bloomberg Barclays Global Aggregate (красная гистограмма). Мы можем видеть, что его практически не было в 2014 году, но с тех пор он взлетел до 9,4 трлн долларов. А также показана средняя 10-летняя связанная с инфляцией ставка безубыточности облигаций для стран Большой Семёрки, что является показателем ожидаемого ежегодного увеличения потребительских цен. Кажется, существует связь, которая поддерживает этот тезис. С 2014 года ожидаемые потребительские цены росли и падали с суммой долга с отрицательной доходностью.



На самом деле, если это так, можно было бы аргументировать, что центральные банки непреднамеренно способствовали дефляционному мышлению, сознательно пытаясь привести доходность к отрицательным значениям. Это был бы не первый в истории случай, когда непреднамеренные последствия официальной политики производили эффект, прямо противоположный желаемому.

До тех пор, пока долг с отрицательной доходностью остаётся высоким, дефляционный якорь, скорее всего, будет продолжать удерживать ожидания цен.

Оригинал: http://www.deflation.com/the-deflation-anchor/
promo ruh666 july 2, 2018 08:15 25
Buy for 50 tokens
После декабря 2014 года, когда рубль был резко девальвирован, огромную часть оппозиционных пабликов стали составлять посты с апокалиптическими прогнозами падения рубля. Их исполнение связывалось со скорым падением режима, что тоже логически достаточно странно, поскольку после девальвации 2014…

Ваш «инвесторский» мозг против вашего «покупательского» мозга: угадайте, кто выиграет?

Оригинал взят у ewitranslate в Ваш «инвесторский» мозг против вашего «покупательского» мозга: угадайте, кто выиграет?


«Бессознательные силы» участников рынка, т. е. стадность — вот настоящая причина движения рынка. Хорошей новостью является то, что эти силы структурированы и поэтому предсказуемы.

Автор: Боб Стокс

Перевод в субтитрах:




Оригинал: http://www.elliottwave.com/a.asp?url=http://www.elliottwave.com/Investing/Your-Investing-Brain-vs-Your-Shopping-Brain-Guess-Which-One-Wins&cn=15et

YouTube стал хуже Роскомнадзора

взято отсюда

Вчера с нашего канала было странным образом удалено видео "Итоги недели 30 11 2017 Президентские выборы 2018 Курс доллара и нефть". Никакой конкретной причины указано не было, в одном месте было написано "неприемлемое содержание", в другом - "Это видео удалено, поскольку оно нарушает принципы сообщества YouTube. Доступ к нему останется у вас в течение семи дней с момента нашего решения. Если вы считаете, что ролик удален по ошибке, то можете подать апелляцию". Я, естественно, апелляцию подал (как видно из скриншота ниже) незамедлительно, но до сих пор ни ответа ни привета, хотя прошло уже около суток.

труба-удалени.jpg

В принципе, в этом видео не было ничего особенного (посмотреть его, а также убедиться, что там не было ничего, нарушающего "принципы сообщества" можно здесь), оно даже получилось несколько сумбурным, да и сказать то же самое в следующем мне не составит большого труда. Однако, здесь существует несколько "но", ставящих под угрозу существование канала, которым я занимался больше двух лет и вложил немало труда:

1. Видео было удалено почти сразу после публикации. Я читал, что, если в течение короткого периода времени большое количество пользователей нажимает кнопку "пожаловаться", видео удаляется автоматически. Но, на момент удаления было всего лишь около 30 просмотров, при этом же не все нажимали на эту кнопку, то есть получается, что усилием 10-15 человек можно удалить любое видео? В это очень слабо верится. А посмотреть его администрация YouTube на тот момент вряд ли успела.

2. На основании этого удаления каналу было вынесено предупреждение, наличие которого делает невозможным вести прямые эфиры. Первый опыт такого эфира был неделю назад и получился весьма удачным и конструктивным, теперь же я не могу продолжать деятельность в этом направлении, что негативно скажется на развитии канала.

3. За 3 предупреждения канал удаляется вместе со всем контентом. Исходя из этого, а также из того, что видео, как оказалось (см.п.1), можно удалять практически произвольно, добавление нового контента на канал становится опасным, а это уже полностью парализует его работу.

Из вышенаписанного вытекает невозможность вести на YouTube нормальную деятельность, поскольку, если 10-15 троллей своими усилиями могут удалить видео, а в перспективе пустить под откос и весь канал, то никакая работа по ведению своего канала попросту невозможна, можно вложить массу времени и усилий и на ровном месте всё это потерять.

Для читалей сайта и подписчиков канала. Пока проблема не решится, программа "Итоги недели" будет заливаться сюда. Прямых эфиров, соответственно, не будет, первый опыт так и останется последним. А, судя по тому, как всё было сделано, и отсутствию ответа, решать эту проблему никто не собирается. Если кто-нибудь знает, что делать в таких ситуациях, помогите советом, буду благодарен.

Доктор околовсяческих наук и профессор рюхизма Обдолбай Хохотаев